路透社：廉价煤与高价气为年底动力煤出口激增奠定基础

据路透社(REUTERS)10月9日发布的社廉信息称，全球动力煤出口目前正处于连续第二年萎缩的价煤运行轨道上，但得益于动力煤在近四年来出现的年底对液化天然气的最大价差，全球动力煤出口发货量预计将在年底迎来反弹。动力定基

目前澳大利亚动力煤出口基准价格比亚洲交货的煤出液化天然气便宜约80%，这就进一步巩固了煤炭在该地区作为最经济的口激发电燃料的地位。

一年中的增奠第四季度也是亚洲煤炭需求的传统高峰期，此时电力公司会在冬季供暖季到来之前补充库存。社廉

在需求高峰期刚开始时，价煤煤炭相对于其他燃料的年底价格优势正在扩大，这有可能在年底的动力定基最后几周内大幅推高煤炭出口量。

对于希望看到煤炭使用量永久性下降的煤出气候追踪者来说，任何在年底出现的口激煤炭使用量复苏都可能令人失望。

但对于全球人口最多的增奠地区而言，在短期内发电的社廉经济效益可能会压倒气候方面的担忧，并确保煤炭在整个亚洲的电力生产结构中继续保持其核心地位。

东北亚国家可能加大冬季动力煤补货

根据LSEG的数据，澳大利亚纽卡斯尔地区动力煤出口离岸价格(FOB)目前约为每吨143美元，或相当于每百万英热单位(MMBtu)约5.40美元。

这与最新亚洲LNG交货价约25.00美元/MMBtu相比，意味着在关键的亚洲电力市场中，优质动力煤比LNG便宜约20美元/MMBtu。

由于世界最大的动力煤出口国——印度尼西亚的动力煤价格通常比澳大利亚煤便宜至少1美元/百万英热单位，亚洲各地的发电厂在即将到来的冬季供暖季，有强烈的经济动机选择煤炭而非液化天然气。

电力燃料进口商已进入燃料补给周期，日本、韩国可能加大动力煤进口，以应对消费市场供暖需求的回升。

商品信息分析机构克普勒(Kpler)的数据显示，在7月至9月这一季度，中国、日本、韩国三个国家合计进口动力煤约1.22亿吨，而此时正是这些国家夏季制冷需求达到高峰的时期。

然而，在2024年和2025年的最后一个季度，这些国家平均进口动力煤1.43亿吨，而此时又正是供暖需求达到高峰的时期。

这意味着，仅中国、日本和韩国三国的煤炭进口量，在今年最后一个季度与前一个季度相比，可能会增加约2000万吨。

印尼澳大利亚可能提升四季度动力煤出口

对于印度尼西亚和澳大利亚等主要煤炭出口国而言，这些进口趋势通常意味着，在确保出口供应满足这些高涨需求水平方面，一年的最后几个月通常是最忙碌的。

出口数据表明，2023年至2025年间，10月至12月季度的平均发货量约为1.37亿吨，并且在这些年份中，该季度是所有季度中发货量最高的。

在2026年第三季度，印度尼西亚出口量仅为1.07亿吨，这是自2021年以来该季度最低的出口量。

澳大利亚的出口量也往往在第四季度达到峰值，并且在2023年至2025年期间，10月至12月的平均出口量约为5500万吨。今年第三季度，澳大利亚的煤炭出口量为5200万吨。

如果东北亚各国的公用事业公司在2026年第四季度按照往年水平增加煤炭进口订单，印度尼西亚和澳大利亚的采购订单量都将显著增加。

Kpler数据显示，2023年至2025年间，印尼和澳大利亚第四季度的总出口量平均约为1.925亿吨。

2026年7月至9月季度，印尼和澳大利亚的动力煤出口量合计约为1.59亿吨，如果之前的趋势得以延续，2026年第四季度的出口量可能会相较三季度上升近3000万吨。

煤炭仍然是最难以替代的发电燃料

如果这种季节性反弹得以实现，将标志着一种长期前景被普遍认为正在下滑的燃料迎来显著的转折。

然而，煤炭的持久优势在于它在价格而非政策上进行竞争。随着液化天然气价格上涨以及电力需求进入最强季节性阶段，亚洲各地的公用事业公司可能会得出结论：最便宜的电力来源也是最难替代的燃料。

尽管能源转型势头强劲，但今年冬季的动力煤贸易流动可能会提醒人们，在整个地区的大部分地区，成本仍然比气候雄心更能决定燃料选择。

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